Как кредитование изменяет уровень инфляции в Казахстане

Национальный банк Республики Казахстан проанализировал, какое влияние на инфляционные процессы в стране оказывают объемы кредитования. Было использовано два метода, которые позволили получить достаточно точный результат.

Результаты исследований

Зависимость объемом кредитования от текущего уровня инфляции для многих банков выступает основополагающим фактором при формировании денежно-кредитной политики. В первую очередь к ним относят финансовые учреждения, которые проводят инфляционное таргетирование и стремятся с стабилизации уровня цен в стране.

В ходе исследования было использовано два метода — векторная модель коррекции остатков и модель векторной авторегрессии. В ходе первого метода анализировалась долгосрочная зависимость, а в ходе второго — краткосрочная зависимость инфляции от кредитования.

По мнению экспертов, большие объемы кредитования в будущем приведут к ускорению темпа инфляции. Экономисты считают, что при стабильном экономическом положении цены должны расти не более чем на 3 % в год. При текущем объеме кредитования в Казахстане эта цифра будет в несколько раз больше. Кредиты оказывают наибольшее влияние на цены на продовольственные товары. Таким образом, в долгосрочной перспективе можно ожидать подорожания продуктов питания.

В ходе исследования было выявлено, что кредитование в краткосрочной перспективе практически не влияет на изменения цен. Таким образом, рост объемов кредитования сдержанно влияет на инфляцию, включая цены на продовольственные и непродовольственные товары.

Интересная тенденция наметилась в сегменте кредитования бизнеса. Исследование установило более тесную взаимосвязь роста темпов инфляции с увеличением объемов кредитования бизнеса. От количества выданных займов различным компаниям напрямую зависит уровень цен в Казахстане. Эксперты при этом отмечают, что субъекты предпринимательства осваивают полученные средства постепенно. В результате цены растут с некоторым запозданием.

Специалисты также отмечают наибольшую зависимость непродовольственной инфляции с объемами потребительского кредитования. Обычно граждане Казахстана обращаются в банки для покупки товаров длительного пользования, таких как бытовая техника и электроника, автомобили, ювелирные украшения и т. д. Именно цены на такие группы товаров наиболее чувствительны к изменению объемов потребительского кредитования.

Ткущий уровень инфляции

На сегодняшний день специалисты говорят о стабильном состоянии финансовой системы Казахстана. Текущий уровень инфляции достиг 5,3 %. Причем на это значение особо не повлияли ни девальвация, ни нестабильная ситуация с курсом валют, которая наблюдалась в 2018 году.

На текущий момент увеличиваются объемы кредитования домохозяйств и одновременно снижаются объемы кредитования бизнеса. Во многом это вызвано государственным регулированием банковского сектора. При том, как отметили специалисты Всемирного банка по Центральной Азии, экономика Казахстана остается устойчивой под влиянием продовольственного компонента.

Если в некоторых странах компании, занимающиеся выпуском продовольственных товаров, в значительной мере влияют на текущее экономическое положение в стране, то в Казахстане продовольственный компонент не оказывает ощутимого влияния на уровень инфляции.

Определенные опасения лишь вызывают некоторые непродовольственные компании, ориентированные на импорт, поскольку во многом сказывается волатильность обменного курса.