Европейский фонд финансовой стабильности

Европейский фонд финансовой стабильности (EFSF) — организация специального назначения, созданная для преодоления долгового европейского кризиса. Фонд начал работать 9 мая 2010 года, решение о его создании принято представителями 27 государств, являющихся членами Евросоюза. Основная цель создания фонда — обеспечение финансовой стабильности в Европе, для этого из него предоставляются средства государствам, оказавшимся в тяжелой экономической ситуации. Штаб-квартира компании располагается в Люксембурге. В роли финансового управляющего Фонда выступает Европейский инвестиционный банк.

Состав и направления работы

Участниками фонда стали 17 стран, входящих в Еврозону: это Австрия, Бельгия, Германия, Греция, Испания, Ирландия, Италия, Кипр, Люксембург, Мальта, Нидерланды, Португалия, Словакия, Словения, Франция, Финляндия, Эстония. Однако в число мажоритарных акционеров, которым принадлежит 50% всех ценных бумаг фонда, входят только три страны — это Италия, Германия и Франция.

Фонд финансовой стабильности работает в двух основных направлениях:

• Сохранение стабильной экономической ситуации в Европе в случае возникновения каких-либо кризисных явлений.
• Оказание государствам-участникам финансовой помощи, чтобы не допустить возникновения дефолта.

Также ЕФФС имеет право выдавать кредиты всем странам, которые входят в состав Евросоюза, а не только тем, кто непосредственно является его участником. Чтобы начать действовать, организация должна получить запрос от страны, он должен быть предварительно согласован с Международным валютным фондом и Еврокомиссией.

Механизм работы Фонда

Для предоставления займов европейским странам EFSF имеет право использовать различные долговые инструменты, в том числе выпускать облигации. Выпуск ценных бумаг проводится при поддержке Debt Management Office — министерства по управлению долгом. Облигации выпускаются под гарантии возврата долга странами-участницами ЕС, объем займа зависит от доли оплаченного капитала в структуре фонда.

Общий объем пакета спасения достигает 750 миллиардов евро, с учетом этой суммы EFSF вправе выпускать облигации на общую сумму до 440 млрд евро. Для этого должны быть предварительно проведены переговоры с Еврокомиссией, деньги выделяются при поддержке Европейского Центрального банка и МВФ. Еврогруппа определяет условия предоставления финансовой помощи с учетом сложившейся ситуации.

На сегодня средства Фонда использовались для предоставления кредитов Греции, Италии и Португалии, деньги выделялись для поддержки экономической стабильности в странах с кризисной экономикой. Организация EFSF обладает наилучшим кредитным рейтингом: ААА по версии Standard & Poor’s и Ааа по версии агентства Moody’s. Деятельность Фонда должна продолжаться до тех пор, пока не будет полностью погашено последнее финансовое обязательство.

Управление Фондом

Организацию на сегодня возглавляет Клаус Реглинг, ранее работавший в МВФ и в Министерстве финансов Германии. Также он работал в сфере частного бизнеса, являлся управляющим директором Moore Group Capital Strategy в Великобритании.

Основные решения принимаются Советом Фонда, в него входят представители 17 государств еврозоны. Представителями являются заместители министров национальных правительств, госсекретарей, директора казначейств. Наблюдатели за деятельностью организации назначаются из Еврокомиссии и Европейского Центробанка.

Для получения траншей от стабилизационного фонда страны-заемщики должны выполнять требования бюджетной экономии, которые должны помочь выйти из кризисной ситуации. Действия стабилизационного механизма направлены не просто на временное поддержание экономики страны, а на ее оздоровление, чтобы в дальнейшем исчезла необходимость в получении дополнительных заемных средств.